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数据来源：Wind对于食品饮料板块，光大证券表示，2020年一季度疫情直接影响春节旺季消费，大部分行业报表承压，但基础米面食品等必需品刚需特性突显。展望2020年二季度及下半年，必选消费品基本面确定性优势仍在，白酒等可选消费基本面逐步改善，有望迎来中期配置时点。

少数股东拿走三成净利润在2017年年报的《致股东书》中，郁亮称中国地产业“已进入白银时代”，而时隔一年，他则强调：白银依然是贵金属。不过，元素周期表中排名47的Ag（银）毕竟不是排名79的Au（金）。所以，有些变化注定发生。尽管比2017年多花了近56%的宣传推广费，但身为房地产龙头企业的万科，也未能逃脱销售规模增速下滑的行业大趋势。

梳理我国汇率制度演进，可以看到清晰的市场化改革方向。目前，我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。交通银行首席经济学家连平认为，目前央行已基本退出常态式外汇干预，随着汇率市场化改革持续推进，市场在汇率形成中的决定性作用将得到更多发挥。我们不会搞竞争性贬值，更不会将人民币汇率作为应对外部变化的工具。

——汇率形成机制日益完善，市场吸收汇率风险的能力持续提升。当前，人民币汇率的中间价以前一交易日银行间外汇市场收盘价，并参考国际主要货币汇率变化作为每日开盘价。人民币在岸价格与离岸价格的差距不断缩小，套利空间不断收窄，汇率更多地反映了经济基本面和外汇市场供求，投机性因素得到显著抑制。人民币汇率弹性的持续增强，有效消除了风险积聚并集中爆发的隐患。

2018年，电信业务总量比上年增长137.9%，电信业务收入比上年增长3%，增幅较上年回落3.6个百分点；实现利润1707亿元，比上年增长4.4%，互联网和相关服务业收入比上年增长18.3%。在网络基础设施投资方面，2018年，基础电信企业完成固定资产投资3504亿元，其中创新和业务支撑系统投资比上年增长23.9%。窄带物联网（NB-IoT）在智能制造、智能交通、智能家居等领域的物联网应用加快推广。截至2018年底累计已发展蜂窝物联网终端6.7亿户，比上年增长148%。

在外部竞争层面，拼多多用创新的拼购手法迅速打开了下沉市场。京东在2018年下半年一度股价重挫，市值险些被拼多多超过。同时，社区团购兴起，在拼多多之后，云集、有赞、贝店等公司如雨后春笋般涌现。零售竞争业态的日新月异，需要京东彻底扭转自己的思维、创新力和行动逻辑。